Aqui é onde está a escassez de estoque e onde os varejistas estão com excesso de estoque, por categoria de varejista

Oct 25, 2023

Agora há histórias por aí sobre os varejistas repentinamente ficarem "com excesso de estoque" e a escassez se transformar em excesso, e de repente as pessoas já estão vendo que as cadeias de suprimentos foram consertadas milagrosamente ou algo assim. Mas os estoques gerais nos varejistas permanecem muito baixos, e na maior categoria de varejistas - concessionárias de automóveis - os estoques estão desesperadamente baixos, e estão baixos em outras categorias de varejistas, mas os varejistas de mercadorias em geral, como Walmart e Target, estão repentinamente inundados em alguns tipos de mercadoria.

O que aconteceu com esses varejistas de mercadorias em geral, e alguns outros, é que prazos de entrega eternamente longos, empecilhos e caos atrasaram as mercadorias e, quando finalmente chegaram lá, os consumidores passaram para outras coisas. E esses varejistas ficaram sem as coisas para as quais os consumidores haviam mudado e ficaram sobrecarregados com as coisas nas quais os consumidores não estavam mais interessados.

Ter o estoque errado em mãos é um problema clássico do varejista. Para minimizar esse risco, os varejistas encurtaram suas cadeias de suprimentos e adiam as principais decisões de produtos até o último momento. E então a pandemia atingiu, e essa solução se tornou um grande problema, e os varejistas tiveram que se ajustar rapidamente. E algumas categorias de varejistas foram pegas desprevenidas e estão com excesso de estoque, enquanto muitas outras categorias de varejistas têm estoques muito apertados ou escassez, incluindo a maior categoria de varejistas - concessionárias de automóveis - que ainda está sem estoque. A proporção geral de vendas de estoque – ou meses de fornecimento – nos varejistas melhorou apenas ligeiramente para 1,18 meses de fornecimento:

A inflação de bens – que é o que os varejistas vendem – tem sido muito maior do que o IPC geral. Por exemplo, os preços de atacado de veículos usados, que se tornam o custo de estoque para revendedores, aumentaram de 35% a 45% ano a ano entre outubro do ano passado e fevereiro deste ano. Esses aumentos de custo aumentaram os estoques em dólares, embora os estoques de veículos usados ​​em termos de veículos permaneçam apertados e, na verdade, diminuíram nos últimos três meses.

Para excluir o impacto do aumento dos custos de mercadorias e para ter uma ideia de quais são os níveis reais de estoque em relação às vendas, analisamos a "relação estoque-vendas", que é uma métrica clássica da indústria que mostra quantos meses leva para vender o estoque disponível no final do mês à taxa atual de vendas.

Na semana passada, o Census Bureau divulgou os dados de estoque de varejo até abril. O final de abril também é quando o primeiro trimestre fiscal da maioria dos varejistas termina, incluindo Walmart e Target.

Vamos analisar por categoria de varejista, porque são grandes diferenças.

Nas concessionárias de automóveis, a maior categoria de varejistas, que em tempos normais respondem por mais de 35% do total dos estoques de varejo, os estoques permanecem desesperadamente baixos, com 1,28 meses de abastecimento, abaixo de aproximadamente 2,2 para 2,4 meses de abastecimento antes da pandemia. E eles quase não fizeram nenhum progresso:

Os revendedores de automóveis agora estão lutando com outro problema: picapes e grandes SUVs estavam na moda em 2020 e 2021 e no início de 2022, e ninguém tinha nenhum em estoque devido à escassez de semicondutores. As montadoras priorizaram a produção desses veículos porque são muito mais caros e lucrativos do que os veículos menores e, se puderem fabricar apenas um número limitado de veículos devido à escassez de semicondutores, fabricarão os mais caros e lucrativos para maximizar seu receitas e lucros – o que eles fizeram.

Em seguida, os preços da gasolina começaram a disparar no início deste ano e, de repente, os consumidores estavam perseguindo carros mais econômicos, SUVs compactos e híbridos, e agora os revendedores estão sem eles, quase todos desapareceram dos estoques, enquanto as picapes estão começando a se acumular em algumas marcas. Mas os estoques gerais de veículos novos permanecem desesperadamente baixos.

O número de veículos novos nas concessionárias , segundo dados da Cox Automotive, caiu 70% em relação a 2019, para apenas 1,13 milhão de veículos no final de maio. Muitos modelos, especialmente agora veículos mais econômicos, praticamente desapareceram do estoque.